بين مطرقة الإمدادات الأمريكية وسندان الطلب الآسيوي: أين تتجه أسعار النفط والوقود عالمياً في الربع القادم؟

تدخل أسواق النفط العالمية الربع القادم وهي تقف على أرضية مهتزة يتقاذفها صراع خفي بين تصاعد التوترات الجيوسياسية ومخاوف التباطؤ الاقتصادي التي تخيم على الاقتصادات الكبرى. ولم تعد معادلة العرض والطلب التقليدية هي الحاكم الوحيد لحركة الأسعار، بل باتت معنويات المضاربين وحالة الحذر في غرف التداول هي المحرك الأساسي. وتشير القراءات التحليلية الأخيرة إلى أن خام برنت قد يتحرك في نطاق متذبذب ومرن يتراوح بين 74 و82 دولاراً للبرميل خلال الأشهر الثلاثة المقبلة، مدفوعاً بقرارات تحالف أوبك بلس بشأن تمديد أو الخفض التدريجي للإنتاج الطوعي البالغ 2.2 مليون برميل يومياً، وهو ما يضع الأسواق في حالة ترقب مستمر لأي تغيير مفاجئ في استراتيجيات الإمداد العالمية. من جانب الطلب، تظهر البيانات تراجعاً ملحوظاً في شهية التنين الصيني، حيث تشير التقديرات إلى انخفاض نمو استهلاك النفط في الصين بنسبة 1.5% مقارنة بالتوقعات السابقة، وذلك بسبب التحول المتسارع نحو المركبات الكهربائية والتباطؤ في قطاع العقارات والتشييد. وفي المقابل، يشهد المعروض من خارج تحالف أوبك بلس طفرة غير مسبوقة، تقودها الولايات المتحدة بإنتاج قياسي يستقر عند 13.4 مليون برميل يومياً، إلى جانب قفزة في إمدادات غيانا والبرازيل بنسبة نمو متوقعة تصل إلى 3.8% في الربع القادم. هذا التوازن الهش بين تباطؤ الطلب الآسيوي ووفرة الإمدادات الأمريكية يمنع أسعار النفط من كسر حاجز الـ 90 دولاراً صعوداً، حتى في ظل أشد السيناريوهات الجيوسياسية تعقيداً. هذا المشهد المعقد في أسواق الخام سينعكس بشكل مباشر على أسعار وقود التجزئة كالبنزين والديزل في محطات الوقود عالمياً. ويتوقع خبراء الطاقة أن تشهد هوامش تكرير المشتقات النفطية تراجعاً طفيفاً بنسبة تتراوح بين 2% إلى 4%، مما قد يساهم في استقرار نسبي بأسعار البنزين في الأسواق الأوروبية والأمريكية، مع احتمالية تسجيل انخفاضات طفيفة في أسعار الديزل نتيجة لتباطؤ النشاط الصناعي وحركة الشحن العالمية. ومع ذلك، ستظل الأسواق المحلية في الدول النامية والمستوردة للنفط تحت رحمة تقلبات أسعار الصرف المحلية أمام الدولار الأمريكي، مما يعني أن أي تراجع في النفط العالمي قد لا يترجم بالضرورة إلى انخفاض فوري في أسعار الوقود للمستهلك النهائي في تلك المناطق.