بين مطرقة الركود وسندان أوبك+: أين تتجه أسعار النفط العالمية في الربع القادم؟

مع اقتراب الربع الجديد من العام، تقف أسواق النفط العالمية عند مفترق طرق حاسم يجمع بين تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي والتوترات الجيوسياسية المتصاعدة في الممرات المائية الحيوية. تشير التقديرات التحليلية الأخيرة إلى أن أسعار خام برنت ستشهد حالة من التذبذب المنضبط، حيث من المتوقع أن تتراوح الأسعار بين 78 و85 دولاراً للبرميل. هذا الاستقرار النسبي يأتي مدفوعاً بقرارات تحالف أوبك+ الرامية إلى تمديد خفض الإنتاج الطوعي بواقع 2.2 مليون برميل يومياً، مما يضع حداً أدنى للأسعار ويمنع تفاقم الفائض المعروض في الأسواق العالمية أمام مخاوف الركود في القارة الأوروبية. على جانب الطلب، تتجه الأنظار بشكل مباشر نحو بكين وواشنطن لمعرفة اتجاهات الاستهلاك الضخم. تشير البيانات الصناعية إلى تباطؤ طفيف في نمو الطلب الصيني على الخام بنسبة 1.3% مقارنة بالربع السابق، وهو ما يعوضه جزئياً خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة، مما يمنح الأسواق نفساً منعشاً عبر إضعاف الدولار وتنشيط الحركة الاقتصادية. هذا التحول النقدي قد يدفع بمعدلات استهلاك وقود الطائرات عالمياً نحو الارتفاع بنسبة تقارب 3%، في حين تستعد السوق الأوروبية لموسم شتاء متقلب قد يرفع الطلب على وقود التدفئة والديزل بنسب تتجاوز المعدلات الموسمية المعتادة. أما على صعيد المعروض من خارج مظلة أوبك+، فإن الطفرة المستمرة في الإنتاج الأمريكي، إلى جانب الإمدادات المتزايدة من غويانا والبرازيل، ستضيف نحو 1.1 مليون برميل يومياً إلى السوق العالمية، مما يحد من فرص حدوث قفزات سعرية غير متوقعة. وبناءً على هذه المعطيات المتشابكة، يتوقع الخبراء أن تشهد أسعار التجزئة للوقود في المحطات العالمية ارتفاعاً طفيفاً بنسبة تتراوح بين 3.5% إلى 5% خلال الربع القادم، وذلك نتيجة لارتفاع تكاليف الشحن البحري وتأمين الناقلات عبر الممرات الدولية، لتبقى الأسواق في حالة ترقب حذر لأي صدمات جيوسياسية مفاجئة.